Агентство
Fitch
в начале декабря на деловом завтраке представило обзор страхового сектора России. С презентацией «Российский
страховой сектор: серьезные испытания в условиях нехватки капитала» выступила
директор аналитической группы по страховому сектору Fitch Ratings Анастасия Литвинова.

 

РИСКИ
ДЛЯ РАЗВИТИЯ СЕКТОРА

- Есть ли источники роста премий
в ОСАГО?

- Изменится ли качество рисков?

- Кто сможет удержать тарификацию
в корпоративном страховании на условиях качественного перестрахования?

- Упорядочится ли судебная
практика?

В
нынешних макроэкономических условиях источников для роста премий нет, кроме
заявленного роста тарифов в ОСАГО. К качественным рискам эксперт относит
падение каско по новым машинам. «Та настойчивость страховщиков, связанная с
повышением тарифов по ОСАГО, еще говорит о том, что источники роста
добровольных сегментов представляются настолько призрачными, что они не
надеются сбалансировать свой портфель, увеличив долю прибыльных видов», -
сказала А.Литвинова.

Еще
одним существенным риском является вопрос упорядочивания судебной практики,
которая должна стать прозрачной, чтобы страховщики были в состоянии
просчитывать свою убыточность.

РИСКИ
РЕГУЛЯТОРА

- Как санировать проблемные
компании?

- Можно ли решить вопрос качества
активов до системного решения вопроса санации?

- Как повысить качество
пруденциального надзора на ранних стадиях?

- Качество перестрахования –
новый вызов?

До сих
пор не обозначены решения Банка России по дальнейшим взаимодействиям с
компаниями, которым требуется санация и возможно ли решить вопрос качества
активов до системного решения вопроса санации. «ЦБ, несомненно, движется в
сторону выявления таких компаний. Однако нам, как сторонним наблюдателям, пока
не понятно, какое решение может быть предложено тем, кто по результатам такого
исследования ЦБ будет выявлен как нуждающийся в капитале», - отметила А.Литвинова.

«Интересно, как ЦБ будет подходить к
вопросу повышения качества потенциально надзорных на ранних стадиях. Конечно
нельзя полностью возлагать вину за слабость страховщиков на ЦБ, потому что
унаследованная проблема и пока она, видимо, не решена», - добавила она.

Кроме того, экспертов интересует, как в
новых условиях надзор будет смотреть на изменение качества исходящей
перестраховочной защиты, в частности по рискам, образовавшимся из-за угроз
санкций.

РИСКИ ДЛЯ КАПИТАЛА

- Ограниченность источников пополнения капитала

- Отсутствие справедливой картины по резервам, включая переоценку
валютного риска

- Сохранение убыточных видов в портфеле

- Слияние уязвимых портфелей

- Снижение качества перестрахования для сохранения прямых объемов

- Инвестиционная политика – как способ компенсации убытков от
страховой деятельности

 

В предыдущие годы сектор показывал
хорошие уровни доходности. В 2012 году совокупный доход составил более 25 млрд
рублей, доходность на капитал 14%, в 2013 году – почти 20 млрд рублей и 10%
соответственно.

Главным источником прибыли страховщиков
стала инвестиционная инвестиционная деятельность, доналоговый результат от
которой в 2011 году составил около 18 млрд рублей, 2012 году - около 38 млрд
рублей, в 2013 году – свыше 40 млрд рублей. Стабильно положительным в последние
три года был также результат по ОМС.

Эксперт отметила, что отмечается
усиление концентрации прибыли от страховой деятельности.

«Такая структура прибыли вызывает
опасения. Первое: если сектор не мог заработать прибыль в годы 20-процентного
роста, то какого дна достигнет комбинированный коэффициент в рецессионных
условиях, особенно с учетом того, что красным флажком стоит проблема
недорезервирования сектора в целом? Второе: в российском страховом секторе нет
такого запаса капитала, чтобы комфортно пережить рецессионные макроэкономические
влияния как на андреррайтинг, так и на инвестиционные результаты», - сказала А.Литвинова.

Основной причиной прибыльности отдельных
групп является нишевой характер бизнеса. «Прибыльности от страховой
деятельности в последние годы в России во многом определяются эксклюзивностью
рыночной позициии. И компании, работающие без ниши на открытом рынке,
испытывают трудности и не могут показать положительный страховой результат», -
отмечает эксперт.

Что касается капитализации компаний, то
концентрация капитала нарастает у более прибыльных групп. Вливание капитала
чаще всего требуется автостраховщикам. Кроме того, сектор вернул более 90%
прибыли в виде дивидендов.

 

КЛЮЧЕВЫЕ ОЖИДАНИЯ FITCH НА 2015

- Ухудшение результата от
страховой деятельности продолжится

- Сектор будет испытывать
нехватку капитала

- Регулятору предстоит
подготовить системное решение для слабых участников сектора

 

«Сектор
подошел к ухудшению макроэкономической ситуации с очень слабой капитальной
базой, с грузом нерешенных проблем. Для себя мы сейчас ставим красный флажок на
резервах и отдельно на валютной переоценке и на ее влиянии на многие
составляющие части комбинированного коэффициента, убытки; на стоимости
исходящего перестрахования, особенно по перерасчетам, которые будут сделаны по
2014 году, по перестрахованию по длинным полисам», - добавила А.Литвинова.