Финансовый рынок ждет от
регулятора смягчения надзорной деятельности и стимулов к развитию,
при этом новая фаза роста финансового рынка начнется после завершения
периода «очищения» и пруденциального надзора. Такое мнение президент
Всероссийского союза страховщиков (ВСС) и Российского союза автостраховщиков
(РСА) Игорь Юргенс озвучил в интервью порталу Коринс.

- Какие, на Ваш взгляд,
перспективы выхода России из экономического кризиса в условиях сохраняющихся
санкций и медленно стабилизирующейся цене на нефть?

- Предпосылки выхода из кризиса
в значительной степени связаны с внутренними факторами, источниками роста.
Безусловно, внешнеэкономическая конъюнктура важна для российской экономики с
точки зрения поддержания роста, но все-таки даже в условиях сохранения высокой
волатильности нефтяных цен и санкций выход на траекторию роста возможен. Пока
что эти внутренние факторы недостаточно сильны.

- Какие факторы могли бы
поддержать рост финансового рынка?

- Например, девальвация рубля
дала мощный импульс для роста внутреннего производства. Много ли отраслей,
которые воспользовались этим? На фоне продолжения падения или стагнации многих
крупных секторов есть и точки роста – производство электроники, некоторые виды
машиностроения, нефтехимия, причем в основном экспортная номенклатура. Есть
некоторое движение в агропромышленном комплексе. Но все это по масштабам не может
пока перекрыть падения в добывающих секторах. Кроме того, и это гораздо более
существенная проблема, продолжается отток капитала и падает уровень инвестиций.
Это означает, что ожидания остаются негативными, точек роста мало; бизнес
боится вкладывать «длинные» деньги, так как административные, правовые –
институциональные – риски остаются очень и очень высокими. Внешняя конъюнктура
не является здесь единственным и даже определяющим фактором, она скорее
добавляет в общую копилку настроений еще некоторый негатив.

- Бизнес будет вынужден
провести оптимизацию?

- Пока мы видим постепенное
«привыкание» к такой ситуации действующего бизнеса: темпы падения сократились,
постепенно двигаемся от рецессии к стагнации, но дальше будет сложно перейти к
росту без снижения административных издержек и барьеров для инвестиций. Это
достаточно очевидные вещи, мы столкнулись одновременно с конъюнктурным кризисом
(резкие изменения внешних условий, закрытие рынков дешевых денег, санкции,
падение цен на энергоносители) и с давно назревавшим структурным кризисом.
Второе гораздо опаснее.

- Как рынок финансовых услуг реагирует на сокращение
покупательской способности россиян и падение их реальных доходов?

- Рынок финансовых услуг
реагирует на падение доходов и макроэкономическую ситуацию гораздо острее, чем
многие другие сектора экономики. Например, от кредитного бума мы резко перешли
к почти полной остановке выдач розничных кредитов. Потребительские кредиты
начали постепенно размораживаться, но конечно тех масштабов, которые были несколько
лет назад, видимо не будет очень долго. Резко затормозилась выдача ипотеки,
автокредитование продолжает сворачиваться. Конечно, вырос и уровень
просроченной задолженности, он уже побил рекорд 2009 года и продолжает расти. В
корпоративном секторе аналогично: растет доля плохих кредитов, причем не
столько просроченная задолженность, сколько вынужденные пролонгации и
реструктуризации. Это немного улучшает картину по балансам банков, но реально
лишь скрывает проблемы, которые накапливаются. В остальных секторах падают
объемы бизнеса, падает финансовый результат, рентабельность – на минимальном
уровне с 2010 года.

- Чего стоит бояться
сегменту страхования?

- Страховщики под давлением
высокой убыточности, сектор управления активами очень сильно зависит от волатильного
фондового рынка и фактически лишился розничных клиентов, кроме наиболее смелых
и активных. Тем не менее, надо признать, что не произошло и системного
финансового кризиса: банки, страховщики, инвестиционные компании оптимизируют
расходы, изменили свои риск-процедуры. Не случилось самого неприятного:
«эффекта домино», когда один за другим рушатся финансовые структуры и
начинается паника населения и бизнеса. Этого и не будет, финансовый сектор
показал очень высокие адаптивные способности и стрессоустойчивость. Финансовый
сектор может поддержать и экономический рост и тоже стать импульсом к выходу из
кризиса, но это реально при тех же институциональных предпосылках, которые
нужны всей экономике. Дешевый кредит, массовые инвестиционные продукты, расширение
страхования – все это будет нужно растущей экономике, но сначала должен
запуститься маховик инвестиций, изменятся ожидания, снизится институциональная
неопределенность.

- Влияет ли нынешняя
экономическая ситуация на процесс дигитализации финансового рынка?

- Инфраструктура российского
финансового рынка очень развита. По технологичности это реально один из
наиболее продвинутых в мире рынков. Причем, даже сейчас на фоне резкого
сворачивания спроса, на фоне давления на прибыль, все равно продолжаются инвестиции
в развитие инфраструктуры и технологий. Это касается и дигитализации, в том
числе в работе с частными клиентами, и технологичности и скорости работы с
корпоративными клиентами, набора услуг и продуктов, автоматизации и контроля
процедур в банках, страховых компаниях, других финансовых структурах. Такая
база может дать быстрый импульс к росту. Это наш огромный потенциал.

- Как Вы считаете, какова роль Банка России как
регулятора в преодолении последствий кризиса?

- Банк России играет активную
роль в антикризисных мерах. Ряд мер регулятивного характера позволил и банкам,
и страховщикам легче пройти наиболее острую фазу. Однако контрциклических мер в
явном виде регулятор не предпринимает, и объявляет об этом публично. Нет ни
ослабления требований по кредитному портфелю (резервированию), ни стимулирующей
денежно-кредитной политики (из-за опасений инфляции и спекуляций с валютой).
Плановые ужесточения регулятивной среды происходят без переносов сроков. Это
требует существенных вложений, повышает издержки участников рынка. Возможно,
некоторые из новаций могли бы быть перенесены или скорректированы, но с другой
стороны регулирование российского финансового рынка сейчас как никогда близко к
продвинутым международным образцам. Финансовый рынок все-таки ждет от регулятора
некоторого смягчения и стимулов к развитию, период «очищения» рынка, приведения
в порядок риск-процедур и пруденциального надзора должен закончиться, и
начнется новая фаза роста.